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每月根据基金发行热度制定多空规则。我们尝试了两种方法进行回测，发现综合考虑近期得分变化的判断方法效果更好。自 2009 年 1 月以来，共发出 23 次看多信号和 13 次看空信号。整体表现来看， 多头策略年化收益 10.1%，最大回撤 6.6%，胜率 77%；空头策略年化收益 6.7%， 最大回撤 15.10%，胜率 93%；多空策略年化收益 17.7%，最大回撤 15.10%， 胜率 83%。分年表现来看，多空策略表现也优于单一策略——除 2018 年有 -1.49%的负收益以及 2011 年无信号外，其余 9 年均录得正收益。

责任编辑：覃肄灵本文来自微信公众号“证券市场红周刊”本刊特约 周俊生康得新、辅仁药业（维权）暴雷，把中介机构瑞华会计事务所推上风口浪尖。资本市场乱象频出，中介机构作为“看门人”该如何勤勉尽责是值得人们深入思考的。笔者认为，这里有制度原因或被长期忽视。作为上市公司花重金聘请的中介机构，给上市公司“挑刺”，只能依赖从业人员的职业道德、职业良心。要想让看门人在上市公司面前更有话语权，必须重建猫鼠关系。

2018年Q4，在“双十一”、“双十二”等连续促销活动影响下，拼多多季度亏损26.4亿，非美国通用会计准则下亏损了21.13亿元，占全年亏损的一半以上，且这一数据低于市场预期。钱都花在哪里了？2018年Q4，拼多多在研发投入至5.252亿元，同比增长901%，全年研发费用11.16亿元，同比增长764%。但这不是主要支出。

此外，通知提出，对基础设施领域和国家鼓励发展的行业，鼓励项目法人和项目投资方通过发行权益型、股权类金融工具，多渠道规范筹措投资项目资本金。大岳咨询董事长金永祥向《每日经济新闻》记者表示，资本金比例总体有所下降，同时对资本金筹措方式有所放宽，将降低在项目投资中自有资金的需求量，从而增强投资主体的投资能力，有利于稳投资和稳增长。

其二是发挥融资担保机构的风险分担作用。邹澜表示，近年来，国家和各省市先后出台了一系列支持融资担保公司发展的政策措施，融资性担保机构数量、平均资本、资产总额、再保余额以及担保倍数等均呈增长趋势；财政部亦牵头建立了国家融资担保基金，通过与各省级担保、再担保机构合作，为符合条件的融资担保业务提供增信服务，发挥了财政资金四两拨千斤的作用。

从激励和竞争机制看，很多球员进了CBA打出名堂甚至进了国家队之后，以为就没有竞争对手了，缺乏充分竞争的后果就是对自己要求松懈，不努力训练，球场上的表现就是高强度对抗后体力不足，投篮训练不够导致空位投不进，没有防守的罚球罚不进，战术执行不到位等等。