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当然，虽然隐患缓解，但监管对于杠杆比例的限制并未改变，部分存量产品还是需要整改的。考虑到券商的资金信托计划等因为受到证监会2016年资管新八条底线的规定约束，杠杆比例和新规要求一致，影响较小。因此，可能存在问题的产品主要为参与股市的结构化资金信托计划，其受过去分业监管的影响，信托的权益类分级产品杠杆可以达到2：1甚至更高。

其次，美联储的货币政策现在也处于拐点。“美联储已经停止加息，加息周期已经结束了。到今年9月份，如果美联储停止缩表，相当于欧美日三大央行的资产负债表总规模又会重新开始扩张，也代表全球的流动性会变得更加宽松。”因此，在他看来，影响港股的两个最主要的因素，现在都是处于从不利到有利的“拐点”上。所以影响港股走势的“合力”是会推动港股估值向上。

大宗内参：房地产和基建方面您如何看？刘慧峰：今年房地产投资下行已经成为一致预期，但从未来1-2个月来看，我们认为房地产投资仍有一定韧性。主要是由于当前房地产在建规模依然较大，新开工面积和施工面积增速差值持续扩大，考虑到房地产开工3-6个月是用钢高峰，故后期即使新开工面积有所回落，施工面积的回升仍能支撑螺纹钢需求。同时，自去年12月18日，山东菏泽宣布取消商品房限售之后，先后有19个城市相继出台了楼市调控“松绑”的政策，且年初至今国内多个城市宣布将实施楼市调控“一城一策”试点，表明19年楼市调控的灵活性将有所增强，加之在流动性宽松的大背景下，房贷利率开始出现回落，这可能会对房地产销售形成一定提振，进而延缓投资和开工的下行幅度。

《新规》将不同类理财产品拉在了同一起跑线上。公募产品❶ 公募基金：受冲击最小公募基金优势在于投研体系规范、人才储备和机制成熟、投研能力较强。但劣势在于，公募牌照的稀缺性降低，未来银行公募理财与其的差距可能会收窄。❷ 银行公募理财：短期直接冲击最大

张志学研究华为多年，他透露了自己多年未曾改变的看法：如果中国有一个世界级企业，那便是华为。他用数据指出华为在研发上的投入力度：华为2018年销售额占中国调整后的GDP的份额为0.78%，而华为投入的研发1015亿元，占全国的5.2%。它获得的专利占全中国的10%。由此，张志学请徐文伟阐述了“发明和创新之间的关系”等深刻的问题。

但是，不可否认的是，无论是苹果还是小米，在线下零售场景上经营的越多，越能够反映出当前手机市场的凋零，和创新能力的不足。在产品之战步入尾声之后，消费场景的竞争，才会显得如此重要。手机行业神话不再，苹果也要踏实前行根据市场研究机构Gartner提供的数据，2017年，中国手机市场首次出现下滑，全年手机出货量同比下滑4%，国内手机市场依靠人口红利走过的近十年的大爆发，终于迎来了新的拐点。